JPMorgan entrera dans Bitcoin à un moment donné

Le coprésident confirme que „JPMorgan entrera dans Bitcoin à un moment donné“.

Bien que la demande de ses propres clients ne soit pas encore là, Daniel Pinto est convaincu que JPMorgan investira dans le bitcoin „à un moment donné“.

L’influente banque d’investissement américaine JPMorgan Chase devra tôt ou tard investir dans Bitcoin (BTC), selon son propre coprésident actuel.

S’adressant à CNBC aujourd’hui (vendredi), l’exécutif a déclaré que l’entrée de JPMorgan et le moment de son entrée dans Bitcoin dépendront avant tout de la Crypto Trader demande des clients de la banque d’investissement. Bien que cette demande soit actuellement insuffisante, M. Pinto s’est dit confiant :

„Si, au fil du temps, elle devient une classe d’actifs utilisée par tous les investisseurs et gestionnaires d’actifs, nous devrons alors y entrer à un moment donné. Je ne vois pas encore de demande pour cela, mais je suis sûr que cela viendra un jour“.

Les derniers commentaires de Pinto arrivent à un moment où l’on entend des rumeurs sur l’intérêt croissant des banques d’investissement pour Bitcoin. Par exemple, Troy Rohrbaugh, le responsable des marchés internationaux chez JPMorgan, a admis lors d’une conférence interne de Zoom que de plus en plus d’employés s’interrogent sur les projets de leur entreprise concernant Bitcoin. À cet égard, Pinto serait ouvert à la cryptocarte, la principale monnaie du marché, depuis un certain temps.

Cet intérêt soudain est cependant ironique dans un sens, car le PDG Jamie Dimon est en fait connu pour son attitude dédaigneuse envers Bitcoin

En 2017, par exemple, ce dernier avait encore qualifié le leader du marché de la cryptographie de „canular“ qui pouvait au mieux être comparé à la „manie des tulipes“. À cette époque, le Bitcoin était encore à 3 500 dollars US, puis quelques mois plus tard, la cryptocarte a atteint son ancien record de 20 000 dollars US.

Bien qu’un effondrement prolongé ait suivi, Bitcoin a réussi à dépasser la capitalisation boursière de JPMorgan en novembre 2020, lorsqu’elle a créé sa propre valeur marchande de 352 milliards de dollars. Peu avant cela, Dimon avait de nouveau critiqué la cryptocouronne.

De leur côté, les analystes de JPMorgan ont envoyé des signaux mitigés ces derniers mois. En octobre 2020, par exemple, certains experts de la firme avaient prédit un doublement, voire un triplement à long terme du prix du bitcoin, ce à quoi leurs collègues John Normand et Federico Manicardi ont rétorqué un peu plus tard que le bitcoin était la couverture la moins fiable de toutes.

Bitcoin is neither money nor the “new gold”, but a speculative asset

Bitcoin is a medium of exchange because it is a peer-to-peer electronic system, but it is very inefficient.

Bitcoin is a better fiat currency or an alternative to cash, but it’s not cash yet.

JP Morgan said: „Gold is real money, the rest is decree money.“

In short, Bitcoin is the new “fiat currency” or the new “liquid” of millennials. The only asset that can be called “silver” in the long term is gold.

What is money?

In Chapter IV of his major work “The Wealth of Nations” (1776), Adam Smith, considered the father of modern political economy, describes precisely the technical definition of money. Money is basically defined as a unit of account, a means of payment and a store of value.

Adam Smith explains how gold quickly became the standard currency. In addition to being a scarce resource, the chemical element gold (Au) is immutable over time. Subsequently, its physical appearance and malleability popularized it as a universally recognized form of money.

Bitcoin: is it money?

My simple and categorical answer is: no. In its current form, Bitcoin fails to be money on almost every level:

Account unit

Bitcoin is not a unit of accounting because the benchmark value of 1 BTC in 2009 is absolutely different from that of 1 Bitcoin today. Bitcoin cannot be used as an accounting measure, as the “meaning” of 1 BTC a few years ago is drastically different from that of 1 BTC today.

Payments with Bitcoin

Very few goods and services are priced in Bitcoin because to reflect their value, they would have to constantly change in price or incur significant accounting risk. Generally, goods and services that “accept” bitcoin, do not accept BTC as a unit of account, but display a price in local currency and “can be paid for with their bitcoin equivalence”.

Store of value

Bitcoin is not a store of value because its fluctuation is very independent of inflation indicators. On the contrary, it tends to fluctuate on the basis of speculation with large variations in purchasing power from day to day. Bitcoin suffers from extreme volatility:

For example, in 2009 you could mine a Bitcoin for pennies on the dollar of electricity cost, say $ 0.05. As of December 2017, the price of Bitcoin was $ 19,166.

Do not confuse: “price appreciation and speculation” with “store of value”.

In January 2018, a month after the peak in December 2017, however, Bitcoin was priced at $ 9,192. As of December 2018, it stood at $ 3,194.

In the long run, Bitcoin has not been proven to be a store of value. It even showed the opposite, being an asset with price instability and high volatility.

I would not recommend anyone to put all of their savings, rent, or money in Bitcoin as it is not possible to know if the value of BTC will remain stable in one way or another.
Bitcoin is above all a speculative asset.

Bitcoin as a payment method

Bitcoin is a medium of exchange because it is a peer-to-peer electronic system, but it turns out to be very poorly performing.

Visa and Mastercard Bitcoin

Bitcoin can execute an average of 4 transactions per second. By comparison, Mastercard or Visa systems are capable of executing 24,000 transactions per second. In terms of medium of exchange, it is therefore much inferior to current payment systems, although it is a new technology.

Is BTC collectible?

Bitcoin’s new price discovery process suffers from a lack of transparency in the stock market order books (many of which are unregulated) and a lack of liquidity. This is because Bitcoin is concentrated in the hands of only a few ( 2% of wallets control 95% of all bitcoin).

Bitcoin is therefore prone to sudden drops due to the lack of simultaneous buy and sell orders.

Agora é arriscado para as instituições não alocar para Bitcoin, diz CoinShares CSO Meltem Demirors

O diretor de estratégia da CoinShares Meltem Demirors alerta que agora é arriscado para os investidores institucionais não ter Bitcoin em sua carteira.

De que a besteira em torno da Bitcoin

Em uma entrevista com a CNBC, o executivo da empresa de gestão de ativos digitais aborda a preocupação de que a besteira em torno da Bitcoin (BTC) tem um limite de tempo, e que, eventualmente, reguladores como a Secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, irão reprimir a indústria de criptografia.

„Acho que os comentários de Janet Yellen foram bastante matizados, há uma sopa de alfabeto de agências de três letras que já regulamentam a indústria de Bitcoin. Acho que há esta concepção errada de que a Bitcoin não está regulamentada, o que é certamente falso. Nós gastamos muito tempo em conformidade em nossa organização, mas veja, o que eu acho que está acontecendo em 2020, foi um risco para os investidores alocarem para a Bitcoin. Em 2021, é um risco não alocar para a Bitcoin.

E não são apenas os investidores, são as empresas. A MicroStrategy está subindo na parte de trás de sua alocação para a Bitcoin. Ela mais do que dobrou suas reservas de tesouraria devido a sua alocação. Eles acabam de sediar um evento com mais de mil tesoureiros corporativos presentes e também acho que agora temos os Estados-nação começando a olhar seriamente para o papel que a Bitcoin poderia potencialmente desempenhar no futuro de suas economias“.

O interesse institucional está liderando o Bitcoin

Demirors acrescenta que, desta vez, o interesse institucional está liderando o Bitcoin bull run charge, enquanto os comerciantes de varejo estão mais concentrados em ativos criptográficos menores e moedas meme.

„Muito do interesse no Bitcoin vem das instituições. Quando olhamos para as tendências do lado comercial, do lado do produto estruturado onde operamos e administramos US$ 4 bilhões em ativos para nossos clientes, muitos dos influxos vêm de instituições que estão alocando através de produtos ou fundos negociados em bolsa de valores. Há a participação do varejo, mas não está nem perto do que vimos em 2017.

Onde vemos a participação do varejo é em coisas como Dogecoin (DOGE) e outros tipos de moedas criptográficas menores de mercado que se prestam mais à ‚memeficação‘ e ao que chamamos de ‚meme coins‘ ou ‚meme stocks‘, se você olhar o GameStop e o AMC. Realmente o que está impulsionando o Bitcoin, na minha opinião, é a mudança fundamental no sentimento. Ray Dalio está falando sobre isso, BlackRock está alocando para ele, Guggenheim está alocando. Todos os principais alocadores estão agora entrando“.